Warner rejeita Paramount e avança em acordo com Netflix

Warner rejeita Paramount e avança em acordo com Netflix – O conselho de administração da Warner Bros. Discovery recomendou, por unanimidade, que os acionistas recusem a proposta de US$ 108,4 bilhões feita pela Paramount Skydance na última quarta-feira (7), reafirmando preferência pela fusão já encaminhada com a Netflix, avaliada em cerca de US$ 82,7 bilhões.

Segundo o grupo, a oferta rival implicaria alto endividamento e maiores incertezas regulatórias, enquanto o acordo com a líder global de streaming prevê cláusula de multa bilionária caso seja barrado, oferecendo proteção adicional aos investidores.

Por que a Paramount foi descartada

O parecer do conselho destaca três pontos: necessidade de financiamento externo elevado, pouca clareza sobre a integração dos negócios e risco regulatório superior. A análise concluiu que a relação risco-retorno favorece a proposta da Netflix.

A Paramount ofereceu US$ 30 por ação, ante US$ 28 da concorrente, mas a Warner considerou o prêmio insuficiente frente às condições exigidas. Além disso, mesmo com a garantia pessoal de US$ 40,4 bilhões prometida pelo cofundador da Oracle, Larry Ellison, o endividamento projetado poderia pressionar o fluxo de caixa do novo conglomerado.

Diferenças essenciais entre as ofertas

A Netflix pretende adquirir os estúdios de cinema, as operações de streaming e as marcas de conteúdo da Warner, enquanto canais a cabo como CNN serão desmembrados em uma nova companhia. Já a Paramount quer controlar todas as divisões da Warner, ampliando seu portfólio após a recente incorporação da Skydance.

Na proposta da Netflix, a multa por reprovação regulatória chega a US$ 5,8 bilhões, montante que o próprio serviço de streaming arcaria. No cenário de vitória da Paramount, a Warner teria de pagar US$ 2,8 bilhões à rival caso desistisse do primeiro acerto.

Risco regulatório e impacto no mercado

Órgãos antitruste dos Estados Unidos deverão analisar se a união entre Netflix e HBO Max concentra poder demais no setor. A análise pode exigir desinvestimentos ou até bloquear o negócio, prolongando o processo até 2026.

Para os consumidores, especialistas apontam possibilidade de reajuste nas assinaturas a longo prazo, já que a Netflix poderia repassar parte do investimento ao público. Em 2023, 83% dos domicílios brasileiros tinham acesso à internet, segundo dados do IBGE, indicando espaço para expansão, mas também sensibilidade a aumentos de preço.

Próximos passos

A decisão final depende de duas etapas: aprovação dos acionistas da Warner em assembleia ainda sem data e validação dos reguladores. Caso as condições sejam aceitas, a transação será submetida às autoridades de concorrência nos EUA e em mercados-chave.

Se confirmada, a fusão ampliará o catálogo da Netflix com franquias como Harry Potter, Batman e Friends, elevando a disputa com Disney+ e Amazon Prime Video.

No decorrer das negociações, a Warner mantém o cronograma de lançamento de filmes e séries previsto para 2026, enquanto a Netflix segue buscando sinergias de produção e distribuição.

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Crédito da imagem: Divulgação / Reuters