Cade vê alerta de monopólio após US$200 mi da United na Azul

Cade – Nesta quarta-feira (28/01), o órgão antitruste admitiu o Instituto de Pesquisas e Estudos da Sociedade e Consumo (IPS Consumo) como terceiro interessado no processo que avalia a entrada da United Airlines no capital da Azul, acendendo o debate sobre concentração no mercado aéreo.

• Em resumo: Instituto aponta que Azul e Gol podem somar 60% das rotas, minguando espaço para concorrentes.

Por que o aporte levanta suspeitas

O IPS Consumo sustenta que os US$ 200 milhões projetados por United e American Airlines, somados a uma participação acionária conjunta de 17,6%, conferem às norte-americanas influência direta sobre decisões estratégicas da Azul. Dois dos cinco assentos do futuro Comitê Estratégico ficariam com essas companhias – quase 40% do colegiado.

De acordo com cálculos do instituto, bastaria “um aliado adicional” para as estrangeiras formarem maioria e ditarem pautas como endividamento, frota e remuneração de executivos. A preocupação central é de que Azul e Gol – via holding ABRA, na qual a United também terá 8,8% – passem a agir de forma coordenada, gerando efeitos semelhantes a um cartel.

“Se nada for feito, a concorrência nas rotas Brasil-EUA e em todo o mercado doméstico pode despencar”, alerta Cristiane Alkmin, ex-conselheira do Cade.

Impacto potencial no bolso do passageiro

Casos de forte concentração costumam elevar tarifas e reduzir oferta de voos, segundo estudos do Banco Central sobre elasticidade de preços em setores oligopolizados. Hoje, Latam detém os 40% restantes das rotas nacionais; a hipótese de Azul e Gol operarem como “uma só empresa” preocupa agências de viagem e consumidores.

A discussão acontece no momento em que a Azul tenta se reerguer: a companhia lançou oferta privada de títulos com vencimento em 2031 para quitar dívidas emergenciais, após ver suas ações desvalorizarem até 90% no início de janeiro. Receitas de programas como Azul Fidelidade e Azul Cargo foram oferecidas como garantia aos investidores.

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Crédito da imagem: Divulgação / Reuters