Netflix recusa igualar US$110 bilhões; Paramount leva vantagem

Warner Bros. Discovery – Na quinta-feira (26), a Netflix comunicou que não aumentará sua proposta pela Warner Bros. Discovery, abrindo caminho para que a oferta de cerca de US$ 110 bilhões da Paramount — apresentada por David Ellison — se confirme como a favorita na disputa pelo estúdio.

• Em resumo: A Paramount ofereceu US$ 31 por ação (≈US$ 110 bilhões, incluindo dívida); a Netflix diz que igualar esse preço tornaria a operação financeiramente inviável.

Entenda a dinâmica da oferta

A Paramount subiu a aposta sobre a Warner ao propor US$ 31 por ação, incluindo o passivo da WBD. A Netflix, que havia apresentado uma oferta avaliada em US$ 83 bilhões — sem incluir canais como CNN e Discovery — decidiu não cobrir a diferença.

Além disso, a Paramount aumentou a multa de rescisão caso o negócio seja barrado por reguladores, de US$ 5,8 bilhões para US$ 7 bilhões, o que fortalece sua proposta em termos contratuais.

Operações dessa magnitude costumam exigir aval de órgãos reguladores e atenção a cláusulas financeiras; instituições do setor apontam que mecanismos como multa de rescisão e separação de ativos influenciam fortemente negociações desse tipo. Para contexto sobre práticas de mercado e regulação, veja informação da Febraban.

“A transação que negociamos criaria valor para acionistas com um caminho claro para a aprovação regulatória. No entanto, sempre fomos disciplinados, e com o preço necessário para igualar a última oferta da Paramount Skydance, o acordo não é mais financeiramente atraente, então nos recusamos a igual a proposta”, afirmaram os co-CEOs da Netflix, Ted Sarandos e Greg Peters.

Contexto e impacto

O resultado prático é que a oferta de Ellison tende a dominar a corrida pelo estúdio clássico, criando incerteza sobre como ativos como canais e marcas serão reorganizados caso a compra avance.

Para a Netflix, a decisão ressalta uma avaliação disciplinada sobre o preço e a estrutura do negócio — que no caso da sua proposta anterior previa a separação de certos canais em uma nova empresa, enquanto a oferta da Paramount considera a companhia como um todo.

O que você acha? A decisão da Netflix foi correta ao não igualar a oferta? Para mais detalhes, acesse nossa editoria especializada.

Crédito da imagem: Divulgação / Reuters