Acionista pressiona Warner a descartar venda de US$ 82 bi para Netflix

Nova York (EUA) – A disputa pelo futuro da Warner Bros. Discovery ganhou um capítulo decisivo após a gestora Ancora Holdings, detentora de US$ 200 milhões em ações da companhia, sinalizar que votará contra a proposta de venda para a Netflix, estimada em US$ 82,7 bilhões. O movimento, revelado pelo Wall Street Journal na última terça-feira (10), pode virar o jogo em favor da Paramount Skydance, que corre por fora com oferta própria.

• Em resumo: Ancora ameaça barrar acordo com a Netflix e defende oferta da Paramount, que inclui bônus trimestral e cobertura de multa.

Por que a Ancora quer a Paramount no páreo?

Segundo fontes ouvidas pelo jornal, a gestora avalia que a proposta da Paramount traz “maior previsibilidade” aos acionistas por fixar o preço em US$ 30 por ação e cobrir a multa de ruptura de US$ 2,8 bilhões. Além disso, há um bônus de US$ 0,25 por papel a cada três meses se o negócio não for concluído até dezembro de 2026.

Para a Ancora, a oferta em dinheiro puro da Netflix – embora volumosa – deixa a transação suscetível à variação financeira da própria Warner no momento da cisão. A prática tem sido criticada por analistas de mercado, que apontam volatilidade como risco adicional em fusões gigantes, de acordo com dados do Banco Central.

“A Warner não se engajou adequadamente na alternativa Paramount”, diz trecho da carta que a Ancora deve tornar pública nesta quarta-feira (11).

Antitruste e histórico de megafusões

O Departamento de Justiça norte-americano já abriu investigação preliminar para apurar possível concentração de mercado, caso a Netflix assuma o controle da Warner. Nos Estados Unidos, pelo menos quatro aquisições bilionárias foram travadas por órgãos antitruste desde 2020, incluindo a tentativa de fusão entre Arm e Nvidia, cancelada em 2022.

Especialistas lembram que acordos acima de US$ 50 bilhões entram no chamado “fast-track” de análise aprofundada, processo que pode demorar até 15 meses. Se a Ancora conseguir influenciar outros investidores institucionais, a Netflix pode ter de revisar oferta ou ampliar garantias – cenário que mantém o suspense em torno do comando de franquias icônicas como DC Comics e HBO.

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Crédito da imagem: Divulgação / Reuters